Hiérarchie du projet

Tout le LBO dessiné : les sociétés et les détentions entre elles. La seule vue qui explique le fonctionnement de l'exposition indirecte dans un management package.

Présentation

La hiérarchie est une vue au niveau du projet : le groupe, dessiné. Les sociétés du projet et les relations de détention entre elles.

Dans un build-up, cela signifie la BidCo, les ManCos au-dessus ou à côté, et chaque acquisition complémentaire à mesure qu'elle arrive, avec les participations qui les relient. Vous ne la dessinez pas. Elle est dérivée des sociétés et de leurs participations enregistrées.

Ce que vous allez apprendre

Ce que montre la hiérarchie, et d'où cela vient
La question à laquelle elle répond et à laquelle aucune table de capitalisation ne peut répondre
Pourquoi son export est le plus utile en externe dans la plateforme
Quand l'utiliser

La lire en détail, ce que chaque nœud porte, la transparence, le tiroir, la recherche et les filtres, est l'objet de A3.7.

Pourquoi elle mérite sa propre vue

Une table de capitalisation répond à l'actionnariat dans une société. La hiérarchie répond à l'actionnariat entre sociétés, et dans une structure de management package, c'est la question que les gens se posent réellement.

La table de capitalisation de la BidCo liste les ManCos comme détenteurs. La table de capitalisation d'une ManCo liste les participants. Aucune ne montre la forme : les participants détiennent des titres dans les ManCos, qui détiennent des titres dans la BidCo, de sorte que l'exposition d'un participant à la société plateforme est indirecte.

La hiérarchie montre exactement cela, en une image. C'est pourquoi c'est souvent la première chose qu'une personne extérieure à la deal team demande.

Ce n'est pas seulement une forme. Chaque nœud porte ce que l'entité détient, les catégories auxquelles elle appartient et une barre colorée lorsqu'un KYC est en attente ; la même vue répond donc à comment est-ce structuré ? et qu'est-ce qui demande de l'attention ?. A3.7 explique comment lire tout cela.

Exportez-la

La hiérarchie possède sa propre commande Exporter, et c'est l'export le plus utile en externe que la plateforme propose.

Pour un conseil ou un prêteur : un organigramme de structure est la première demande standard.
Pour un mémo de comité d'investissement : un diagramme remplace un paragraphe que personne ne lit.
Pour un investisseur entrant : elle répond à « dans quoi est-ce que j'investis ? » plus vite qu'une table de capitalisation.

Comme pour tout export, datez-le. C'est un instantané, et la structure d'un build-up change à chaque acquisition complémentaire.

Quand la regarder

S'orienter sur un projet inconnu : le moyen le plus rapide de comprendre une structure sur laquelle vous n'avez pas travaillé.
Avant d'ajouter une société : pour voir où la nouvelle entité appartient.
Après la clôture d'une wave : pour confirmer que la structure a changé comme prévu.
Lorsqu'une personne demande comment fonctionne le management package : c'est l'image qui l'explique.

Problèmes fréquents

La hiérarchie semble incomplète. Elle reflète les participations enregistrées. Si l'actionnariat d'une société n'a pas été enregistré, aucune transaction, aucun événement passé, il n'y a rien à partir de quoi tracer une ligne.

Une société apparaît isolée. Elle existe dans le projet mais ne détient rien et n'est détenue par rien. Soit son actionnariat n'a pas été enregistré, soit elle est réellement autonome.

Elle ne correspond pas à ce que vous attendiez après avoir terminé un processus de souscription. Cette étape est asynchrone. Laissez-lui le temps, puis regardez à nouveau.

Quelqu'un veut un organigramme et vous êtes sur le point d'en construire un dans des slides. Exportez celui-ci à la place.